首先，從鋼材現(xiàn)貨市場來分析。今年2月末，國際鋼材市場價格再度下滑，CRU國際鋼材綜合價格指數(shù)環(huán)比下降6.1點(diǎn)，降幅為3.8%，是自2007年1月份以來的最低點(diǎn)；同時，國內(nèi)鋼材價格也未能幸免，鋼材價格指數(shù)環(huán)比下降4點(diǎn)，降幅3.71%；同比下降31.48點(diǎn)，降幅23.29%。

    其次，從商品期貨市場整體走勢來看。由于全球觀經(jīng)濟(jì)前景尚不明了，受此影響，目前商品期貨市場整體處于震蕩行情中，市場炒作興趣和信息都大減，鋼材期貨遭到爆炒的可能性不大。但出現(xiàn)短期市場力量對比失衡的狀況的可能性也是存在的，這主要取決于多空雙方切入的時間選擇。

    此外，與之前鋅和銅的現(xiàn)貨交割掌握在少數(shù)大型企業(yè)手中不同的是，參與鋼材期貨的貿(mào)易商等大小企業(yè)中，擁有現(xiàn)貨交割能力的群體較分散，因此市場有期現(xiàn)套利能力的參與者眾多，給將減小鋼材期貨的價格波動。

    最后，從以往金屬期貨掛牌之后的走勢來比較。2007年，金屬鋅在上期所上市后，在一多個月內(nèi)從28000多元炒到35000元，之后一路下跌，到目前只有10000多元，中間幾乎沒有出現(xiàn)過像樣的反彈。而黃金期貨也曾經(jīng)出現(xiàn)過相同情況，開盤價的230.99元至今仍為第二高價，很多熱情參與做多的人在不久之后都遭受爆倉的命運(yùn)。

    綜合上述四方面因素分析，海通期貨認(rèn)為，明日線材和螺紋鋼期貨兩個期貨品種上市后或?qū)⒊霈F(xiàn)以下三種走勢：

    情形一：由于鋼材價格目前處于低位，鋼廠有進(jìn)一步限產(chǎn)保價的動機(jī)，貿(mào)易商紛紛囤貨待漲，造成市場多頭力量占優(yōu)。那么鋼材期貨開盤后恐怕將會引領(lǐng)現(xiàn)貨價格上漲，增加市場對于符合交割條件的線材螺紋鋼的需求，從而引發(fā)更多的囤積炒作。最終造成鋼材價格的一波反彈。據(jù)我們了解的情況，目前市場中有低位囤貨意向的貿(mào)易商不在少數(shù)，如果鋼廠不進(jìn)行出乎意料的大規(guī)模參與，他們將在開盤后主導(dǎo)鋼材期貨的走勢。

    情形二：目前線材螺紋鋼庫存依然偏高及國際走勢不容樂觀，商家操作依然謹(jǐn)慎，以出貨為主。鋼材期貨上市后，如果開盤價格比較合理，鋼廠和貿(mào)易商可能選擇將手中的庫存在期貨市場進(jìn)行拋空保值，從而造成鋼材期貨價格的一路走低。從期現(xiàn)結(jié)合的角度來看，這種操作在目前現(xiàn)貨市場低迷的情況下是一種處理部分庫存的很好辦法。但這主要取決于目前鋼材貿(mào)易商等商家對于期貨市場的理解程度，而從接觸中我們發(fā)現(xiàn)，眾多鋼材現(xiàn)貨市場的主要參與者對于期貨市場的作用和參與方式仍然未能完全理解。

    情形三：鋼材現(xiàn)貨市場近期處于低位盤整中，開盤后若多空兩方的實(shí)力相當(dāng)，那么鋼材期貨將延續(xù)現(xiàn)貨市場盤整走勢，平滑接軌。作為期貨交易品種，線材、螺紋鋼的日內(nèi)震蕩幅度會加大，這無疑給投資者提供了“高拋低吸、反復(fù)操作”的投資機(jī)會。

    最后，海通期貨表示由于鋼材期貨開盤初期的交易主力――貿(mào)易商對于期貨這種工具的陌生感以及各方參與時機(jī)選擇的不同，市場出現(xiàn)短期失衡的概率還是比較大，鋼材期貨價格走勢可能將出現(xiàn)較大波動。但是，最終鋼材期貨的價格走勢還是將于現(xiàn)貨市場保持一致，各方參與者都需更加謹(jǐn)慎的對待上市初期的行情，不宜過度交易。