觀點(diǎn):

    機(jī)床重大專項(xiàng)支持將加快行業(yè)技術(shù)升級(jí):此次數(shù)控機(jī)床與基礎(chǔ)設(shè)備重大專項(xiàng)主要面向航空航天、船舶、汽車和發(fā)電設(shè)備四大行業(yè)所需的高端機(jī)床，專項(xiàng)確立的目標(biāo)是到2020年這四大行業(yè)所需要的高檔數(shù)控機(jī)床與基礎(chǔ)制造裝備80%以上要立足國(guó)內(nèi)生產(chǎn)。

    據(jù)了解，這80%指的是品種滿足度，而非市場(chǎng)占有率，目前我國(guó)大部分高檔機(jī)床仍需要進(jìn)口，在重大專項(xiàng)服務(wù)的航空航天、船舶、汽車和發(fā)電設(shè)備等四大領(lǐng)域，目前高檔機(jī)床的品種滿足度僅為10%-15%，基礎(chǔ)制造裝備的品種滿足度為30%-35%，距離80%的目標(biāo)尚有很大提升空間。可以說此次重大專項(xiàng)將大大促進(jìn)我國(guó)機(jī)床行業(yè)新產(chǎn)品的研發(fā)，加快行業(yè)技術(shù)升級(jí)步伐，也為行業(yè)在經(jīng)濟(jì)危機(jī)中帶來新的機(jī)遇。對(duì)于中標(biāo)的公司而言，通過專項(xiàng)資金支持企業(yè)加快新產(chǎn)品的研發(fā)，將大幅提升公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力，進(jìn)而提高相關(guān)公司的盈利能力。

    項(xiàng)目為企業(yè)提供研發(fā)支持:重大專項(xiàng)的兩次招標(biāo)已別于2009年3月7日和2009年3月24日進(jìn)行，其中第一批共13個(gè)項(xiàng)目，第二批共11個(gè)項(xiàng)目。此次機(jī)床重大專項(xiàng)總投資達(dá)221億元，中央直接投資100億元，其他均為項(xiàng)目帶動(dòng)，其中企業(yè)自籌將主要由長(zhǎng)期貸款、項(xiàng)目承擔(dān)單位的配套資金等手段完成。據(jù)了解每個(gè)項(xiàng)目的資金大概為1000萬-3000萬不等，自籌與地方配套資金合計(jì)數(shù)與中央財(cái)政投入經(jīng)費(fèi)比例不低于2:1，其中地方配套資金不低于中央財(cái)政投入經(jīng)費(fèi)的20%。項(xiàng)目開展時(shí)間從2009年3月至2012年12月之間不等。

    對(duì)相關(guān)公司帶來積極影響:相關(guān)會(huì)計(jì)政策規(guī)定，對(duì)與資產(chǎn)相關(guān)的專項(xiàng)撥款，在取得時(shí)借記"銀行存款"，貸記"遞延收益";自相關(guān)資產(chǎn)達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)時(shí)起，再將"遞延收益"在該資產(chǎn)的壽命期內(nèi)平均分配并結(jié)轉(zhuǎn)至各期"營(yíng)業(yè)外收入";若相關(guān)資產(chǎn)在使用壽命結(jié)束前被出售、轉(zhuǎn)讓、報(bào)廢或毀損，其尚未分配結(jié)轉(zhuǎn)的"遞延收益"余額應(yīng)全部轉(zhuǎn)入該項(xiàng)資產(chǎn)處置當(dāng)期"營(yíng)業(yè)外收入"。對(duì)與收益相關(guān)的專項(xiàng)撥款，政府補(bǔ)助會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定，若該項(xiàng)撥款用以補(bǔ)償已發(fā)生的費(fèi)用、損失，在取得時(shí)借記“銀行存款”等，貸記“營(yíng)業(yè)外收入”;若該項(xiàng)撥款用以補(bǔ)償以后期間發(fā)生的費(fèi)用、損失，在取得時(shí)借記“銀行存款”等，貸記“遞延收益”，并在確認(rèn)相關(guān)費(fèi)用損失的期間再將"遞延收益"結(jié)轉(zhuǎn)至"營(yíng)業(yè)外收入".無論專項(xiàng)撥款與資產(chǎn)相關(guān)或與收益相關(guān)，若以后需要返還，則在返還時(shí)先以返還金額將“遞延收益”賬面余額沖減，不足沖減部分或不存在相關(guān)遞延收益的，計(jì)入當(dāng)期"營(yíng)業(yè)外支出"。可見，專項(xiàng)資金通過影響“營(yíng)業(yè)外收入”科目進(jìn)而影響公司的利潤(rùn)表，其無需償還的部分按會(huì)計(jì)期間結(jié)轉(zhuǎn)營(yíng)業(yè)外收入，沖抵管理費(fèi)用、科研費(fèi)用等企業(yè)開支，提升凈利潤(rùn)，對(duì)EPS有積極貢獻(xiàn)。

    受益公司:對(duì)于機(jī)床類上市公司而言，均有望受益于專項(xiàng)的實(shí)施，我們建議重點(diǎn)關(guān)注秦川發(fā)展、沈陽(yáng)機(jī)床、天馬股份、昆明機(jī)床、青海華鼎。

   這些公司具有較強(qiáng)的技術(shù)基礎(chǔ)，如秦川發(fā)展有些申報(bào)項(xiàng)目已經(jīng)進(jìn)入使用實(shí)驗(yàn)階段;競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯，如秦川申報(bào)的項(xiàng)目基本上只有其在研制，在競(jìng)標(biāo)時(shí)優(yōu)勢(shì)明顯，中標(biāo)率高;申報(bào)項(xiàng)目多，通過答辯、拿到多項(xiàng)課題的可能性較高;秦川發(fā)展對(duì)盈利的邊際影響更為明顯:2008年秦川利潤(rùn)7340萬，每年若獲營(yíng)業(yè)外收入2000萬，對(duì)凈利潤(rùn)貢獻(xiàn)高達(dá)20%。